成本砍半！AI漫剧杀疯：半年上线3000部，A股4大赛道供应链公司分食200亿蛋糕

“前几天追的霸总短剧刚大结局，算法就推来《末世修仙：AI女友带我飞》——画面是动漫风，剧情比短剧还爽，一集3分钟根本停不下来”。打开抖音、快手的短剧频道，你会发现一个新变化：真人演员正在被动漫角色取代，AI漫剧已经悄悄接棒短剧，成了新的流量收割机。

这不是小众尝试，而是一场由AI掀起的产业革命。2025年上半年，AI漫剧供给量环比暴涨603%，半年上线3000部；播放量月增92%，抖音TOP50漫剧中AI作品占了22部。更颠覆的是成本：传统动画2000-5000元/分钟，AI漫剧直接压到1000元以内，100集成本不足3万。

十家头部券商集体发布研报，一致判断2025年AI漫剧流水将突破200亿元，接近短剧市场的1/3。这场“快、轻、爽”的内容革命背后，多家A股公司已提前布局，从IP储备到技术工具，从渠道分发到海外出海，组成了完整的“AI漫剧供应链”。

一、AI漫剧凭什么“接棒”短剧？3大颠覆逻辑

AI漫剧的爆发，不是偶然的流量转移，而是用技术解决了传统内容产业的“老大难”问题，精准击中了Z世代的娱乐需求。

1.1成本革命：从“定制豪车”到“流水线代步车”

传统动态漫画是“烧钱生意”：一部100集的作品，剧本改编、分镜设计、上色动效全套下来，至少要小几十万，制作周期长达3个月。很多网文IP因为“改造成本太高”，只能烂在文本里。

AI彻底重构了生产流程：中文在线自研的“Chapters AI”工具，能一键完成剧本生成、分镜渲染；捷成股份的“灵犀”智能体，把动效制作效率提升60%。现在头部团队7天就能做完100集AI漫剧，成本直接砍至传统模式的1/5，相当于“以前做1部的钱，现在能做5部”。

券商数据佐证：2024年初AI漫剧成本还在2000元/分钟，2025年已降至1000-2500元区间，部分模版化内容甚至低至500元/分钟，是传统动漫的1/15。

1.2需求精准：抓住“被忽略的男性流量”

真人短剧的核心用户是中老年女性，主打“豪门恩怨、逆袭复仇”；AI漫剧则瞄准了被忽视的年轻男性群体，用“修仙打怪、末世求生”的剧情精准破圈。

案例最有说服力：恺英网络围绕国风IP《岁时令》做的AI漫剧，在抖音上线3天播放破亿，评论区全是“求更新”的95后男生；掌阅科技的《少年武帝》AI漫剧，男性用户占比达72%，正好填补了真人短剧的流量空白。这种“男女分众”的格局，让AI漫剧和短剧不是竞争关系，而是共同做大内容市场。

1.3变现灵活：“内容-场景”闭环打通

AI漫剧的变现不止“广告分账”，还能和游戏、文旅等场景联动。恺英网络把AI漫剧里的角色放进同名手游，玩家看剧解锁游戏道具，漫剧流量直接转化为游戏充值；幸福蓝海则用AI漫剧拍江苏文旅故事，在影院候影厅播放，游客扫码就能“跟着漫剧逛景点”，实现“内容-消费”的闭环。

二、A股产业链图谱：4大赛道，每个环节都有“龙头玩家”

AI漫剧的产业逻辑是“IP→技术→渠道→出海”，每个环节的A股公司都有明确的角色定位，其中“IP储备”和“技术工具”是最核心的两大抓手。

2.1第一赛道：IP储备——漫剧的“源头活水”

AI漫剧的核心竞争力是“故事”，拥有海量网文、动漫IP的公司，相当于手握“取之不尽的剧本库”，能通过AI快速实现“一鱼多吃”。这是最被券商看好的赛道，因为IP是内容产业的“护城河”。

l中文在线（300364）——AI漫剧“产能王”：国内数字内容IP的“龙头大哥”，手里有《修为反弹，道友叫我掠夺者》等数万部网文IP。它的杀手锏是自研的“Chapters AI”工具链，从剧本生成到渲染输出全流程自动化，7天就能做完100集漫剧，成本比同行低30%。2025年计划推出300部AI漫剧，目前已有20部上线抖音，其中《我在诡秘世界玩嗨了》播放量破5亿，是AI漫剧的“爆款标杆”。更厉害的是海外布局，旗下ReelShort平台上半年净流水超2亿美元，用AI把漫剧翻译成多语言，在TikTok上圈粉百万。

l掌阅科技（603533）——“分众赛道”精准玩家：依托番茄小说的IP储备，走“差异化路线”——真人短剧主攻女频，AI漫剧专攻男频少年热血。它的“双风格策略”很聪明，每月稳定上线3部AI漫剧，2025年Q3推出的《少年武帝》，用AI匹配“少年音”声优，播放量比传统漫剧增长40%。旗下海外平台iDrama更狠，把国内30分钟漫剧剪成10分钟国际版，同时输出英语、印尼语、泰语三个版本，精准适配东南亚市场。

l恺英网络（002517）——“内容-游戏”闭环创造者：不做泛流量漫剧，专攻“游戏IP衍生”。围绕国风IP《岁时令》做的AI漫剧，在抖音引流后，直接把观众导到同名手游，玩家看剧能领游戏道具，手游充值能解锁漫剧独家剧情。这种“内容喂流量，游戏做变现”的模式，让漫剧不只是“成本项”，更是“利润引擎”。2025年计划推出10部这类联动漫剧，海外版在TikTok上已吸粉超百万。

2.2第二赛道：技术工具——AI漫剧的“卖水人”

如果说IP是“面粉”，AI技术就是“磨面机”。提供AI视频生成、智能分镜、虚拟配音的公司，不用自己做内容，只给产业链供货就能赚钱，是“稳赚不赔的卖水人”。

l捷成股份（300182）——漫剧生产“基础设施商”：自研的“灵犀”AI智能体，是漫剧公司的“刚需工具”，能实现分镜自动生成、动效智能匹配，把制作效率提升60%，成本降低40%。它不只是卖工具，还自己做内容，已发行超百部漫剧，20多部在制作中，相当于“既卖磨面机，又卖面粉”。和中文在线、掌阅科技都是深度合作客户，行业市占率稳居前三。

l昆仑万维（维权）（300418）——“海外工具+发行”龙头：推出的SkyReels平台，是海外漫剧团队的“神器”——30秒就能生成AI漫剧片段，还能自动剪辑、匹配多语言配音。旗下海外短剧应用DramaWave月流水破千万美元，形成“AI工具生成内容，自有平台分发变现”的闭环。它的优势在全球化，能用AI快速适配不同国家的画风和剧情偏好，比如给欧美做“超级英雄”漫剧，给东南亚做“仙侠”漫剧。

l万兴科技（300624）——中小团队“入门级工具商”：主做面向中小工作室的AI绘画、视频剪辑工具，比如“万兴喵影”能一键给漫画加动效，“亿图图示”能自动生成分镜脚本。虽然单工具收费不高，但胜在客户基数大——国内70%的中小漫剧团队都在用它的工具，随着AI漫剧供给量暴增，它的工具收入也水涨船高。

2.3第三赛道：渠道分发——流量的“变现桥梁”

漫剧拍得再好，也要靠渠道触达用户。拥有短视频、IPTV、影院等渠道的公司，能通过“跨屏运营”提升漫剧的曝光率，是产业链的“流量出口”。

l海看股份（301262）——“大屏+小屏”跨屏王者：依托山东IPTV的2300万家庭用户，搞“大屏种草，小屏追更”——在电视端上线“AI小剧场”专区，用首页推荐位推漫剧，观众扫码就能跳转到抖音、快手看全集。这种模式把电视端的家庭流量，转化为短视频平台的付费用户，拉新成本比纯线上低50%。每周用AI生成10条横竖屏双版漫剧，精准适配不同渠道。

l幸福蓝海（300528）——“影院场景”新玩家：隶属江苏广电，把AI漫剧搬进影院。用虚拟拍摄棚+AI数字演员，拍江苏文旅题材的漫剧，在影院候影厅播放，游客扫码就能“跟着漫剧逛苏州园林、周庄古镇”。这种“影院场景+文旅消费”的结合，让漫剧从“线上娱乐”延伸到“线下消费”，开辟了新的变现路径。单虚拟棚日产20分钟成片，效率远超传统拍摄。

l引力传媒（603598）——短视频渠道“服务商”：和抖音、快手深度合作，帮漫剧公司做流量运营和广告分账。它的优势是“算法懂流量”，能精准定位“18-25岁男性”用户，把《末世求生》这类漫剧推到目标人群面前。2025年已承接15部AI漫剧的运营业务，其中3部播放量破亿。

2.4第四赛道：出海渠道——增量市场的“发动机”

AI漫剧的“动漫画风+AI翻译”，天生适合出海。东南亚、欧美市场的二次元用户基数大，付费意愿强，是A股公司的“第二增长曲线”。

l中文在线（300364）——海外变现“龙头”：旗下ReelShort平台上半年净流水2.07亿美元，接近2024年全年。它的出海逻辑很高效：用AI把国内网文IP改成漫剧，自动翻译成英语、西班牙语，再用AI调整角色嘴型适配语言，3天就能完成“国内IP→海外漫剧”的转化。《Fated to Love You》在欧美上线1个月，付费用户破百万。

l掌阅科技（603533）——东南亚“精准渗透”：针对东南亚市场做“本地化改造”，把国内修仙漫剧里的“丹药”改成当地熟悉的“神药”，用AI配印尼语、泰语声优。旗下iDrama平台在东南亚的下载量月增80%，单部漫剧的广告分账比国内高30%，因为当地二次元付费市场还没被充分开发。

三、短期潜力标的

AI漫剧处于“供给爆发→流量增长→变现落地”的初期，短期内，有明确产能计划、订单落地的公司最具爆发力，按优先级排序如下：

1．中文在线：300部AI漫剧计划+ReelShort海外流水支撑，是“IP+技术+出海”三重受益的龙头，券商研报一致给出“重点推荐”，业绩兑现确定性最高。

2．捷成股份：漫剧生产工具的“核心供应商”，客户覆盖中文在线、掌阅科技，行业扩容直接带动工具销量，属于“卖水人里的稳赚者”。

3．海看股份：“大屏+小屏”的跨屏模式独树一帜，拉新成本优势明显，随着漫剧内容增多，渠道价值会持续提升。

4．恺英网络：“内容-游戏”闭环能提升变现效率，比纯做漫剧的公司更有利润弹性，海外TikTok粉丝增长是重要催化剂。

5．昆仑万维：海外工具+发行的闭环成型，DramaWave月流水破千万美元，是AI漫剧出海的“稀缺标的”。

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责任编辑：石秀珍 SF183